14.03.2008 | Уголь теперь свой. Магнитка купила 41,3% акций угольного холдинга «Белон». Приобретение позволит комбинату к 2012 г. на 55% обеспечить свои потребности в угле.

Об этой сделке владельцы Магнитки и «Белона» Виктор Рашников и Андрей Добров объявили вчера на совместной пресс-конференции. Магнитка приобретает у Sapwood Investments (компании Доброва) 50% акций Onarbay Enterprises, владеющей 82,6% акций «Белона». Таким образом, опосредованно Магнитка получит контроль над 41,3% акций «Белона». Сумма сделки составит $230,4 млн.

10,75% акций «Белона», купленных Магниткой у Доброва в октябре 2007 г., включены в эту сделку. Sapwood выкупила их у ММК по сделке репо и внесла в уставный капитал Onarbay.

Рашников на пресс-конференции заявил, что у Магнитки в перспективе есть интерес к увеличению доли в «Белоне». А Добров сказал «Ведомостям», что в ближайшие два года партнеры намерены сохранять паритетное владение компанией. По его словам, в соглашении акционеров предусмотрен вывод акций «Белона» на международные площадки в 2009-2010 гг. Будут ли это бумаги существующих акционеров или допэмиссия, пока не решено.

Оперативное управление «Белоном» останется у Доброва. Он сохранит пост президента группы, а представитель ММК займет должность заместителя директора по финансам. В совет директоров Onarbay Enterprises войдет по два человека с каждой стороны. В совете «Белона» представители Доброва получат три места, Магнитки — два, и два места займут независимые директора.

Для ММК эта сделка знаковая. Комбинат не обеспечен своим углем, а альянс с «Белоном» позволит компании к 2012 г. покрыть потребность в коксующемся угле на 55%, отметил Рашников. К тому моменту «Белон» намерен увеличить свои мощности более чем вдвое до 10,8 млн т угля в год, инвестировав в это до $500 млн.

«Белон» уже сейчас может покрывать около 30% потребностей Магнитки, подсчитала аналитик Deutsche Bank Ольга Окунева. Вдобавок сделка может в перспективе повысить капитализацию ММК, составляющую $13,5 млрд, отмечает она. Выгодна сделка Магнитке и по деньгам, обращает внимание аналитик UBS Алексей Морозов. В РТС «Белон» стоит около $1,3 млрд, а для сделки он был оценен примерно в $560 млн. Добров говорит, что цена определялась как средневзвешенная с июня по декабрь 2007 г. плюс премия. А рост акций угольных компаний на фоне взлета цен на уголь начался уже осенью, напоминает Окунева. «Белон», в свою очередь, получил надежного стратегического партнера, отмечает Добров.

Ведомости

"Белон" достался ММК по прошлогодней цене. Втрое дешевле его текущей капитализации.

Владелец ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) Виктор Рашников наполовину решил свои проблемы с поставками угля, купив у Андрея Доброва 41,3% акций компании "Белон" за $230,4 млн. О сумме сделки партнеры договорились еще летом прошлого года. При других обстоятельствах председатель совета директоров "Белона" Андрей Добров мог бы заработать существенно больше: на фоне роста цен на уголь с момента заключения договоренности о сделке его компания подорожала втрое.

Вчера ММК и "Белон" объявили о том, что президент компании Андрей Добров продал ММК 50% компании Onarbay Enterprises Ltd, владеющей 82,6% акционерного капитала "Белона". За несколько дней до этого компания Sapwood Андрея Доброва реализовала право обратного выкупа 10,75% "Белона", проданных ММК в октябре прошлого года, и также перевела их на баланс Onarbay. Таким образом, офшор, половину которого покупает ММК, стал владельцем всех акций "Белона", кроме 17,4%, обращающихся на российских биржах. Схема паритетного управления угольной компанией через офшор широко используется в угольном бизнесе, в частности так Evraz Group и Геннадий Козовой владеют ОАО "Распадская". Такая схема применяется, чтобы застраховаться от продажи пакетов третьей стороне. Андрей Добров подтвердил вчера "Ъ", что у него и у Виктора Рашникова есть преимущественное право выкупа акций друг друга в Onarbay. При возникновении спорных вопросов у него есть право голоса, утверждает господин Добров.

ММК был одной из последних российских металлургических компаний, не обеспеченных собственным углем в условиях резкого повышения цен на коксующийся уголь, который в 2007 году подорожал на 27%, а в 2008 может подорожать еще на 85%.

Председатель совета директоров ММК Виктор Рашников вчера отметил, что сделка с "Белоном" в значительной степени удовлетворит потребности ММК в сырье. До этого угольная компания, в которой комбинат владел только миноритарным пакетом, закрывала лишь 10% потребностей ММК в угле, теперь эта доля вырастет до 60-70%, сообщил "Ъ" господин Добров.

При этом долгосрочные контракты с потребителями — Новолипецким металлургическим комбинатом и "Металлоинвестом" — будут выполнены, пообещал господин Добров. Сделать это компания рассчитывает за счет расширения мощностей почти втрое: к 2012 году она собирается выпускать 10 млн тонн угольного концентрата, половина из которого будет коксующимся.

Андрей Добров вчера заявил, что за счет сделки "Белон" получил гарантии сбыта угля в лице ММК и сможет совместно реализовать свою инвестпрограмму на $500 млн. Он также сообщил, что компания не отказывается от планов провести SPO на западных площадках. Правда, аналитик ФК "Уралсиб" Дмитрий Смолин сомневается, что Виктор Рашников захочет сокращать долю в компании.

41,3% "Белона" обошлись ММК в $230,4 млн — это почти втрое ниже рыночной стоимости. В рамках сделки "Белон" был оценен в $550 млн при рыночной стоимости накануне объявления сделки около $1,5 млрд, отмечает директор аналитического департамента UBS Алексей Морозов. На этом фоне "Белон" вчера подешевел на ММВБ на 4,5% при падении индекса ММВБ на 1,98%. ММК, напротив, вырос на 1,78%. Андрей Добров вчера не захотел обсуждать условия формирования цены пакета, отметив лишь, что фактически первая сделка по покупке 10,75% "Белона" была формой предоплаты. На ММК пояснили, что вся схема сделки (в том числе и цена) была утверждена еще летом прошлого года. Тогда в низкой цене нет ничего удивительного: в июле прошлого года тонна коксующегося концентрата стоила $80, сейчас — $150, говорит Алексей Морозов. Аналитик ИК "Уралсиб" Дмитрий Смолин напоминает, как в аналогичной ситуации с ценами на сырье ГМК "Норильский никель" удалось всего за $400 млн купить никелевый бизнес американской OM Group.

КоммерсантЪ